Заполните форму, чтобы получить калькулятор
18 МАРТА 2021
СТАТЬЯ
3 основных инструмента, которые дают возможность снизить валютные риски в бизнесе
Колебания валютных курсов могут нарушить все планы в бизнесе. Если компания получает в рублях, а тратит в валюте, или наоборот, то наверняка понимает, что ситуацию на валютном рынке невозможно точно предсказать. Планировать финансы сложно и постоянно есть риск потерять деньги.
Чтобы снизить неопределённость и валютные риски, в бизнесе используют производные финансовые инструменты. Основные из них: форвард, фьючерс, опцион и своп. Они помогают фиксировать валютный курс в приемлемых рамках и упрощают планирование. В этой статье мы подробно разберём их механику и отличия.
Чтобы снизить неопределённость и валютные риски, в бизнесе используют производные финансовые инструменты. Основные из них: форвард, фьючерс, опцион и своп. Они помогают фиксировать валютный курс в приемлемых рамках и упрощают планирование. В этой статье мы подробно разберём их механику и отличия.
1. Форвард
Самый распространённый и простой производный финансовый инструмент для снижения валютных рисков — форвардный контракт. Это договор, по которому стороны фиксируют валютный курс на покупку/продажу валюты на определенную дату в будущем. Такой контракт заключают в банке, и он обязателен к исполнению.
Форвард — это не обмен, а фиксированные условия о покупке/продаже определенного объема валюты на определенную дату в будущем.
Вне зависимости от реального рыночного курса в день исполнения форварда сделка проводится по заранее зафиксированным условиям. Это позволяет снижать неопределённость в бизнесе и помогает спланировать финансовый результат будущей сделки.
Форвард — это не обмен, а фиксированные условия о покупке/продаже определенного объема валюты на определенную дату в будущем.
Вне зависимости от реального рыночного курса в день исполнения форварда сделка проводится по заранее зафиксированным условиям. Это позволяет снижать неопределённость в бизнесе и помогает спланировать финансовый результат будущей сделки.
Разберём пример, в котором компания использует форвард
Компания-импортёр расплачивается с поставщиками в валюте, а продаёт товары в России за рубли. Импортёру важно следить за курсом: если рубль ослабеет, импортные товары станут дороже, ему придётся тратить больше рублей на закупку.
Компания заключила договор с иностранным поставщиком 30 июля 2020 года, когда доллар стоил 72,23 ₽ по курсу Банка России. В контракте есть отсрочка платежа: импортёр планирует перевести поставщику деньги через месяц, 28 августа. Чтобы застраховаться на случай, если курс вырастет, импортёр обращается в банк и заключает форвардный контракт на покупку долларов 28 августа по курсу 73 ₽. Каким бы ни был реальный рыночный курс через месяц, в банке импортёру гарантирован курс по форвардному контракту.
К 28 августа курс доллара вырос до 75,24 ₽. Импортёр купит доллары по фиксированному курсу 73 ₽ и сэкономит больше 2 ₽ с каждого доллара.
Данный пример имеет гипотетический характер и не гарантирует аналогичной ситуации в будущем.
Компания заключила договор с иностранным поставщиком 30 июля 2020 года, когда доллар стоил 72,23 ₽ по курсу Банка России. В контракте есть отсрочка платежа: импортёр планирует перевести поставщику деньги через месяц, 28 августа. Чтобы застраховаться на случай, если курс вырастет, импортёр обращается в банк и заключает форвардный контракт на покупку долларов 28 августа по курсу 73 ₽. Каким бы ни был реальный рыночный курс через месяц, в банке импортёру гарантирован курс по форвардному контракту.
К 28 августа курс доллара вырос до 75,24 ₽. Импортёр купит доллары по фиксированному курсу 73 ₽ и сэкономит больше 2 ₽ с каждого доллара.
Данный пример имеет гипотетический характер и не гарантирует аналогичной ситуации в будущем.
Динамика курса доллара за июль–август 2020 года, источник банки.ру
Если курс в форвардном контракте будет выше текущего рыночного — это плата за возможность зафиксировать стоимость валюты сейчас, но отложить расчёты по сделке на нужную дату. По сути, это обычная конвертация валюты с отсрочкой платежа. Когда предприниматель берёт форвард, например в Сбербанке, он не несёт никаких дополнительных расходов, потому что комиссия банка уже учтена в форвардном курсе.
Мы подготовили калькулятор, в котором компания может в иллюстративных целях посчитать значения форвардного курса на покупку или продажу валюты от сегодняшнего дня. Полученные значения форвардного курса в калькуляторе представлены в качестве примера и не будут являться условием (параметром) реальной сделки.
Получить калькулятор >>>
Получить калькулятор >>>
Когда использовать форварды? Форварды помогают бизнесу фиксировать курс, не отвлекая из оборота денежные средства. Они подойдут для снижения валютных рисков, если компания регулярно проводит много операций с валютой, например, покупает импортные товары, сырьё или оборудование, отдаёт валютный кредит, переводит в рубли валютную выручку. Финансовый результат каждой операции можно заранее зафиксировать с помощью форварда, это упростит планирование.
Валютный курс можно взять под контроль
Расскажем подробнее, как можно планировать финансовый результат при работе
с непредсказуемым курсом
с непредсказуемым курсом
Фьючерс
Фьючерсный контракт работает точно так же, как и форвардный. Только фьючерсы заключают на бирже, и их основное отличие в том, что они стандартизированы. Например, Мосбиржа выпускает фьючерсные контракты номиналом 1 000 $. Они исполняются только в конце квартала — в третий четверг в марте, июне, сентябре и декабре.
Чтобы заключить фьючерс, компании нужно выбрать брокера, открыть брокерский счёт, а также внести денежные средства, которые будут заморожены на счёте, — эту сумму называют гарантийным обеспечением. Такой механизм необходим для того, чтобы гарантировать участникам торгов исполнение обязательств по контракту. Величина гарантийного обеспечения меняется каждый день в зависимости от движения курса и стоимости контракта. При неблагоприятном движении курса потребуется увеличение гарантийного обеспечения. Поэтому нужно иметь в виду, что для фьючерсов важно иметь свободные денежные средства. Если гарантийное обеспечение не будет вовремя пополнено, брокер имеет право принудительно продать купленный компанией фьючерс.
Мы подробнее разобрались в различиях между форвардами и фьючерсами в другой статье: Особенности работы с производными финансовыми инструментами (ПФИ) на бирже и в банке.
Чтобы заключить фьючерс, компании нужно выбрать брокера, открыть брокерский счёт, а также внести денежные средства, которые будут заморожены на счёте, — эту сумму называют гарантийным обеспечением. Такой механизм необходим для того, чтобы гарантировать участникам торгов исполнение обязательств по контракту. Величина гарантийного обеспечения меняется каждый день в зависимости от движения курса и стоимости контракта. При неблагоприятном движении курса потребуется увеличение гарантийного обеспечения. Поэтому нужно иметь в виду, что для фьючерсов важно иметь свободные денежные средства. Если гарантийное обеспечение не будет вовремя пополнено, брокер имеет право принудительно продать купленный компанией фьючерс.
Мы подробнее разобрались в различиях между форвардами и фьючерсами в другой статье: Особенности работы с производными финансовыми инструментами (ПФИ) на бирже и в банке.
Разберём пример, в котором компания использует фьючерсы
Сельхозпредприятие хочет расширить автопарк комбайнов и договаривается с китайским поставщиком о покупке трёх новых машин. Оплату переводят в несколько траншей, последний составляет примерно 70 000 $ и запланирован на конец сентября 2020 года.
Сельхозпредприятие часто работает с зарубежными поставщиками техники и запчастей. У него давно есть брокерский счёт, и в компании умеют выстраивать стратегию по снижению валютных рисков даже с помощью стандартизированных инструментов.
12 августа, примерно за полтора месяца до платежа, финансовый директор предприятия решает взять на Мосбирже фьючерсы. Платеж запланирован на 28 сентября, поэтому он выбирает фьючерсы с расчетами позднее даты платежа, то есть в декабре. В этот день доллар стоит 73,15 ₽*, курс фьючерса — 74,22 ₽. В компании были свободные средства на гарантийное обеспечение, но их не хватило бы на покупку фьючерсов на всю сумму. Поэтому директор принял решение взять контракты на покупку 35 000 $ — половины суммы платежа. Вторую половину решили купить по рыночному курсу в момент оплаты.
28 сентября, в день платежа, курс доллара составил 78,81 ₽* — выше, чем курс по фьючерсу в момент его покупки. В этот день курс фьючерса с расчетами в декабре составил 79,50 ₽. Так как хеджирование больше не нужно, финансовый директор продает фьючерсы обратно. Разница покупки и продажи составила 79,50-74,22= 5,28 ₽ на каждый доллар. В расчете на 35 000 $ это составило 184 800 ₽. Необходимое количество долларов — 70 000$ компания купит на рынке по курсу 78,81 ₽*. С учетом прибыли по хеджу в 184 800 ₽ эффективный курс покупки составит 76,52 ₽, что на 2,29 ₽ ниже рыночного курса.
Если бы рубль не обесценивался, а укреплялся, то при прочих равных условиях у компании должны были быть свободные средства для увеличения гарантийного обеспечения. Например, на каждый рубль движения курса вниз данной компании пришлось бы пополнять гарантийное обеспечение примерно на 35 000 ₽. В противном случае брокер имеет право принудительно продать купленный фьючерс.
Данный пример имеет гипотетический характер и не гарантирует аналогичной ситуации в будущем.
* Источник: Bloomberg
Сельхозпредприятие часто работает с зарубежными поставщиками техники и запчастей. У него давно есть брокерский счёт, и в компании умеют выстраивать стратегию по снижению валютных рисков даже с помощью стандартизированных инструментов.
12 августа, примерно за полтора месяца до платежа, финансовый директор предприятия решает взять на Мосбирже фьючерсы. Платеж запланирован на 28 сентября, поэтому он выбирает фьючерсы с расчетами позднее даты платежа, то есть в декабре. В этот день доллар стоит 73,15 ₽*, курс фьючерса — 74,22 ₽. В компании были свободные средства на гарантийное обеспечение, но их не хватило бы на покупку фьючерсов на всю сумму. Поэтому директор принял решение взять контракты на покупку 35 000 $ — половины суммы платежа. Вторую половину решили купить по рыночному курсу в момент оплаты.
28 сентября, в день платежа, курс доллара составил 78,81 ₽* — выше, чем курс по фьючерсу в момент его покупки. В этот день курс фьючерса с расчетами в декабре составил 79,50 ₽. Так как хеджирование больше не нужно, финансовый директор продает фьючерсы обратно. Разница покупки и продажи составила 79,50-74,22= 5,28 ₽ на каждый доллар. В расчете на 35 000 $ это составило 184 800 ₽. Необходимое количество долларов — 70 000$ компания купит на рынке по курсу 78,81 ₽*. С учетом прибыли по хеджу в 184 800 ₽ эффективный курс покупки составит 76,52 ₽, что на 2,29 ₽ ниже рыночного курса.
Если бы рубль не обесценивался, а укреплялся, то при прочих равных условиях у компании должны были быть свободные средства для увеличения гарантийного обеспечения. Например, на каждый рубль движения курса вниз данной компании пришлось бы пополнять гарантийное обеспечение примерно на 35 000 ₽. В противном случае брокер имеет право принудительно продать купленный фьючерс.
Данный пример имеет гипотетический характер и не гарантирует аналогичной ситуации в будущем.
* Источник: Bloomberg
Когда использовать фьючерсы? Фьючерсы подходят для компаний, которые имеют брокерский счёт, свободные средства и могут выстроить стратегию снижения рисков с помощью стандартизированных инструментов.
«Работать с фьючерсами удобно, потому что они стандартизированы. Но это же их главный минус. Например, на бирже мы не найдём экзотических валют, или не будет подходящего срока, соответственно, сделать хедж с помощью биржи будет проблематично. Когда компания заключает форвард, она может выбирать различные условия контракта с учетом специфики бизнеса».
Алексей Родин,
финансовый советник и основатель агентства InvestArt
2. Опцион
В отличие от форварда или фьючерса, в которых закрепляется обязательство провести сделку, в опционе фиксируется только право на покупку или продажу валюты. Покупатель опциона может провести транзакцию по курсу в контракте, а может и отказаться, если в день исполнения опциона рыночный курс окажется выгоднее или потребности покупателя изменились. Опционы бывают двух типов: опцион на продажу валюты, тогда он называется «пут-опцион», и на покупку валюты, тогда его называют «колл-опцион».
В момент заключения сделки покупатель опциона уплачивает опционную премию — процент от суммы сделки. Размер премии зависит от фиксируемого курса, срока сделки и от того, как сильно колеблется курс выбранной валютной пары.
Опционы можно заключать как на бирже, так и с банком. Если заключать на бирже, то компании необходимо внести гарантийное обеспечение (ГО) и ежедневно следить за промежуточным перерасчётом, который делается на основе того, куда движется валютный курс. При этом, как и с фьючерсом — номиналы и сроки исполнения опционов на валюту стандартизированы.
Если работать с банком, гарантийное обеспечение не вносится, подписывается документация и заключается сделка. В дату заключения сделки фиксируются её параметры, и компания уплачивает опционную премию.
В момент заключения сделки покупатель опциона уплачивает опционную премию — процент от суммы сделки. Размер премии зависит от фиксируемого курса, срока сделки и от того, как сильно колеблется курс выбранной валютной пары.
Опционы можно заключать как на бирже, так и с банком. Если заключать на бирже, то компании необходимо внести гарантийное обеспечение (ГО) и ежедневно следить за промежуточным перерасчётом, который делается на основе того, куда движется валютный курс. При этом, как и с фьючерсом — номиналы и сроки исполнения опционов на валюту стандартизированы.
Если работать с банком, гарантийное обеспечение не вносится, подписывается документация и заключается сделка. В дату заключения сделки фиксируются её параметры, и компания уплачивает опционную премию.
Разберём пример, в котором компания использует опцион
Российская компания впервые реализовала товар в Европе в конце марта 2020 года и ждёт поступления валютной выручки в начале апреля. Операционные расходы компании, такие как зарплата сотрудников, расчеты с российскими контрагентами, номинированы в рублях. В связи с этим компания заинтересована в том, чтобы рубль не укреплялся: чем выше валютный курс, тем больше рублей она получит при продаже евро.
Выручка поступит на счета компании во вторник, 14 апреля, при этом в последних числах марта курс евро начинает падать. 27 марта финансовый директор решил подстраховаться и зафиксировал курс продажи евро на приемлемом уровне с помощью пут-опциона на две недели, заплатив опционную премию в день заключения сделки.
К 14 апреля рубль укрепляется ещё сильнее, и евро падает до 80,54 ₽. Компания приобрела опцион с курсом 86,5 ₽, поэтому исполнит опцион, продав евро по заранее зафиксированным условиям.
Возможно, если бы рубль не укрепился, экспортёр бы не воспользовался опционом и продал валюту по рыночному курсу. Но заплатив опционную премию в день заключения сделки, организация снизила для себя валютные риски.
Данный пример имеет гипотетический характер и не гарантирует аналогичной ситуации в будущем.
Выручка поступит на счета компании во вторник, 14 апреля, при этом в последних числах марта курс евро начинает падать. 27 марта финансовый директор решил подстраховаться и зафиксировал курс продажи евро на приемлемом уровне с помощью пут-опциона на две недели, заплатив опционную премию в день заключения сделки.
К 14 апреля рубль укрепляется ещё сильнее, и евро падает до 80,54 ₽. Компания приобрела опцион с курсом 86,5 ₽, поэтому исполнит опцион, продав евро по заранее зафиксированным условиям.
Возможно, если бы рубль не укрепился, экспортёр бы не воспользовался опционом и продал валюту по рыночному курсу. Но заплатив опционную премию в день заключения сделки, организация снизила для себя валютные риски.
Данный пример имеет гипотетический характер и не гарантирует аналогичной ситуации в будущем.
Динамика курса евро за март–апрель 2020 года, источнк банки.ру
Когда использовать опционы? Опцион схож с форвардом: он тоже используется для фиксации курса и финансового результата сделки. Но в отличие от форварда опцион позволяет клиенту отказаться от покупки или продажи валюты, если в день расчётов условия на рынке выгоднее. Поэтому опционы обычно используют компании, которые хотят снизить для себя валютный риск, но сохранить возможность получить выгоду, если курс пойдёт в благоприятную сторону.
«Мы использовали опцион в феврале 2020 года, чтобы снизить валютные риски по контракту на покупку импортных запчастей для оборудования. Через месяц, в марте, нужно было платить по этому контракту в евро. Мы оценили ситуацию и приняли решение купить опцион. Инструмент не только окупился, но и позволил сэкономить: в марте евро сильно подорожал».
Константин Хомчук,
финансовый менеджер IVCORE
3. Своп
У свопа существует много вариаций и способов применения, этот инструмент можно заключить и в банке, и на бирже. В статье мы рассмотрим распространённый частный случай — валютный своп овернайт. Это комбинация из двух последовательных противоположных операций с валютой, одна из которых проходит по сегодняшнему курсу, а другая — по завтрашнему. Например, покупка валюты сегодня и продажа такого же объема завтра, или наоборот.
Своп овернайт поможет перенести на день вперёд расчёты по текущим обязательствам, если компания не может рассчитаться сегодня, но есть уверенность, что деньги будут уже завтра.
Своп овернайт поможет перенести на день вперёд расчёты по текущим обязательствам, если компания не может рассчитаться сегодня, но есть уверенность, что деньги будут уже завтра.
Пример, в котором расчёты переносят на следующий день с помощью свопа
Российской горнодобывающей компании нужно было перечислить поставщику оборудования 800 000 $. Руководители компании решили для минимизации валютных рисков заключить с банком форвард на покупку долларов на всю сумму контракта.
В дату исполнения форварда у компании не хватало денег на счетах, чтобы купить 800 000 $. Это произошло, потому что один крупный клиент неожиданно задержал оплату. Компания обратилась в банк с просьбой перенести расчёты на следующий день.
В банке предлложили предприятию заключить валютный своп овернайт на всю сумму: компания продает банку 800 000 $ сегодня и покупает этот же объём валюты завтра. Механизм переноса выглядел следующим образом.
В день расчетов по форварду покупка валюты взаимозачитывается с продажей по овернайт свопу. Считается разница между курсом покупки валюты и курсом её продажи, производится выплата. На следующий день компания рассчитывается по овернайт свопу, покупая валюту на рубли, полученные от контрагента.
Как и в случае с опционами и фьючерсами, если сделка своп заключается на бирже, потребуется внесение гарантийного обеспечения, размер которого меняется вследствие движения валютного курса.
Данный пример имеет гипотетический характер и не гарантирует аналогичной ситуации в будущем.
В дату исполнения форварда у компании не хватало денег на счетах, чтобы купить 800 000 $. Это произошло, потому что один крупный клиент неожиданно задержал оплату. Компания обратилась в банк с просьбой перенести расчёты на следующий день.
В банке предлложили предприятию заключить валютный своп овернайт на всю сумму: компания продает банку 800 000 $ сегодня и покупает этот же объём валюты завтра. Механизм переноса выглядел следующим образом.
В день расчетов по форварду покупка валюты взаимозачитывается с продажей по овернайт свопу. Считается разница между курсом покупки валюты и курсом её продажи, производится выплата. На следующий день компания рассчитывается по овернайт свопу, покупая валюту на рубли, полученные от контрагента.
Как и в случае с опционами и фьючерсами, если сделка своп заключается на бирже, потребуется внесение гарантийного обеспечения, размер которого меняется вследствие движения валютного курса.
Данный пример имеет гипотетический характер и не гарантирует аналогичной ситуации в будущем.
Когда использовать своп? Например, когда компания не может рассчитаться по заключенному валютному форварду из-за просрочки/отсрочки платежей от своих контрагентов. Своп позволяет перенести расчеты на будущий срок.
Выводы
Для снижения валютных рисков и более точного планирования в бизнесе используют следующие инструменты: форвард или фьючерс, опцион и своп:
Форвард — обязательство купить или продать валюту по фиксированному курсу в определённый день в будущем. Форвард позволяет бизнесу зафиксировать валютный курс. Он подходит для регулярных операций с валютой — например, для перевода валютной выручки в рубли или покупки импортного сырья.
Фьючерс — аналог форварда, но только на бирже. Фьючерс стандартизирован по номиналу и сроку исполнения. Чтобы заключить такой контракт, нужно отвлекать деньги из оборота на формирование гарантийного обеспечения.
1
2
3
4
Опцион — право купить или продать валюту по фиксированному курсу в определённый день в будущем. Компания может воспользоваться опционом или отказаться от него, если реальный курс валюты окажется более выгодным. В день заключения сделки компания уплачивает опционную премию.
Своп овернайт — комбинация из двух противоположных сделок с одним и тем же контрагентом; первую часть сделки проводят сегодня, вторую — завтра. Валютный своп овернайт можно использовать для переноса расчётов по заключенным валютным форвардам.
Ограничение ответственности
Данный материал является коммерческой коммуникацией, сделанной в информационных целях, не является и не должен рассматриваться как реклама, рекомендация или оферта совершить какую-либо сделку или инвестицию. Сбербанк не действует в качестве инвестиционного советника и предоставление информации посредством данного материала не должно рассматриваться как инвестиционное консультирование или гарантия того, что озвученные и описанные в нем сделка, продукт, финансовый инструмент или услуга соответствуют Вашему инвестиционному профилю и отвечают Вашим потребностям и целям (ожиданиям). Результаты инвестирования в прошлом не гарантируют доходов в будущем.
Сбербанк не несет ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате произведенных Вами инвестиций, включая инвестиции в финансовые инструменты, продукты или услуги, информация о которых содержится в данном материале. Вы должны сделать свою собственную оценку рисков, не полагаясь исключительно на информацию, с которой Вы были ознакомлены в рамках настоящего материала. Сбербанк настоятельно рекомендует Вам до совершения какой-либо инвестиции или сделки, в том числе со Сбербанком или его аффилированным лицом, получить Ваши собственные инвестиционные, правовые, налоговые, финансовые, бухгалтерские и другие необходимые профессиональные консультации в целях обеспечения того, что упомянутые в данном материале сделка, продукт, финансовый инструмент или услуга подходят для Вашей ситуации и отвечают Вашим целям.
Финансовые инструменты и инвестиционная деятельность связаны с высокими рисками. Стоимость финансового инструмента может меняться (уменьшаться или увеличиваться) в зависимости от множества факторов, включая цены, значения или уровни одного или нескольких базовых активов, а результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем. Внебиржевые производные финансовые инструменты (ПФИ), упомянутые в данном материале, подобно другим финансовым инструментам, не только могут предоставлять определенные выгоды, но и влекут за собой существенные риски. Риски, которым Вы подвергаетесь в связи с конкретной сделкой, зависят от условий такой сделки и особенностей Вашей ситуации, однако общими для внебиржевых ПФИ являются, в частности, риск неблагоприятного или неожиданного изменения размера платежей в связи с изменением стоимости/значения базового актива, финансовых или политических изменений, риск дефолта контрагента по договору или эмитента (владельца) базового актива, риски изменения правового регулирования или правоприменительной практики, риск отсутствия ликвидности и другие связанные кредитные, рыночные и иные риски. С основными рисками, связанными с заключением внебиржевой срочной сделки, вы можете ознакомиться на сайте Сбербанка по адресу: http://www.sberbank.ru/ru/legal/investments/globalmarkets/riski
Сбербанк и государство не гарантируют доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. Прежде чем заключать какую-либо сделку Вам необходимо тщательно проанализировать и убедиться, что Вы полностью понимаете, как условия конкретного финансового инструмента, так и связанные с этим юридические, налоговые, финансовые и другие риски (описания которых не содержится в настоящем материале), в том числе осознаете Вашу готовность понести убытки.
ПАО Сбербанк. Генеральная лицензия Банка России на осуществление банковских операций № 1481 от 11.08.2015. Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг Банка России: на осуществление брокерской деятельности № 077-02894-100000 от 27.11.2000; на осуществление дилерской деятельности № 077-03004-010000 от 27.11.2000; на осуществление депозитарной деятельности № 077-02768-000100 от 08.11.2000.
1) 117997, Россия, Москва, ул. Вавилова, д. 19, тел.: +7 495 500-55-50, 8 800 555-55-50.
Сбербанк не несет ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате произведенных Вами инвестиций, включая инвестиции в финансовые инструменты, продукты или услуги, информация о которых содержится в данном материале. Вы должны сделать свою собственную оценку рисков, не полагаясь исключительно на информацию, с которой Вы были ознакомлены в рамках настоящего материала. Сбербанк настоятельно рекомендует Вам до совершения какой-либо инвестиции или сделки, в том числе со Сбербанком или его аффилированным лицом, получить Ваши собственные инвестиционные, правовые, налоговые, финансовые, бухгалтерские и другие необходимые профессиональные консультации в целях обеспечения того, что упомянутые в данном материале сделка, продукт, финансовый инструмент или услуга подходят для Вашей ситуации и отвечают Вашим целям.
Финансовые инструменты и инвестиционная деятельность связаны с высокими рисками. Стоимость финансового инструмента может меняться (уменьшаться или увеличиваться) в зависимости от множества факторов, включая цены, значения или уровни одного или нескольких базовых активов, а результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем. Внебиржевые производные финансовые инструменты (ПФИ), упомянутые в данном материале, подобно другим финансовым инструментам, не только могут предоставлять определенные выгоды, но и влекут за собой существенные риски. Риски, которым Вы подвергаетесь в связи с конкретной сделкой, зависят от условий такой сделки и особенностей Вашей ситуации, однако общими для внебиржевых ПФИ являются, в частности, риск неблагоприятного или неожиданного изменения размера платежей в связи с изменением стоимости/значения базового актива, финансовых или политических изменений, риск дефолта контрагента по договору или эмитента (владельца) базового актива, риски изменения правового регулирования или правоприменительной практики, риск отсутствия ликвидности и другие связанные кредитные, рыночные и иные риски. С основными рисками, связанными с заключением внебиржевой срочной сделки, вы можете ознакомиться на сайте Сбербанка по адресу: http://www.sberbank.ru/ru/legal/investments/globalmarkets/riski
Сбербанк и государство не гарантируют доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. Прежде чем заключать какую-либо сделку Вам необходимо тщательно проанализировать и убедиться, что Вы полностью понимаете, как условия конкретного финансового инструмента, так и связанные с этим юридические, налоговые, финансовые и другие риски (описания которых не содержится в настоящем материале), в том числе осознаете Вашу готовность понести убытки.
ПАО Сбербанк. Генеральная лицензия Банка России на осуществление банковских операций № 1481 от 11.08.2015. Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг Банка России: на осуществление брокерской деятельности № 077-02894-100000 от 27.11.2000; на осуществление дилерской деятельности № 077-03004-010000 от 27.11.2000; на осуществление депозитарной деятельности № 077-02768-000100 от 08.11.2000.
1) 117997, Россия, Москва, ул. Вавилова, д. 19, тел.: +7 495 500-55-50, 8 800 555-55-50.
Валютный курс можно взять под контроль
Расскажем подробнее, как можно планировать финансовый результат при работе
с непредсказуемым курсом
с непредсказуемым курсом
Можем ответить на Ваш вопрос
© Все права защищены. Проект Сбера
